Oplossingen
Hedgefonds
Privaat gebundeld kapitaal met bredere en vaak complexere beleggingsstrategieën.
Geen creditcard nodig. Er wordt niets in rekening gebracht voordat je eerste 30 dagen voorbij zijn.
Wat dit soort fonds is
Het fondstype waar de engine tegen is gebouwd. Meerdere series, performancevergoedingen met high-water marks, maandelijkse in- en uittredingen, en beleggers die een rapportage verwachten die klopt.
Wat de administratie in de praktijk inhoudt
Dit is het fondstype waartegen de engine is gebouwd, dus hier is de aansluiting het minst dubbelzinnig. Meerdere fee-series met eigen voorwaarden, performancefees boven een high-water mark, in- en uitstappen tegen een maandkoers, en beleggers die hun overzicht zorgvuldig lezen. Elke regel in de berekening is getoetst aan hoe een echt fonds van deze vorm werkelijk werkte, tot op de cent.
De volgorde telt net zo zwaar als de tarieven. Het brutorendement wordt op fondsniveau berekend, elke positie groeit daarmee voordat er een fee af gaat, de beheerfee wordt genomen over de beginwaarde tegen het serietarief gedeeld door twaalf, en de performancefee wordt alleen gerekend over wat daarna nog boven de eigen high-water mark van die deelnemer uitkomt. Die mark staat per unit vast en wordt meegenomen, en dat detail bepaalt of een belegger die na een daling instapte meebetaalt aan het herstel van iemand anders.
Waarom het lastig is
Een high-water mark op fondsniveau
Is de mark één getal voor het hele fonds, dan betaalt een belegger die op het dieptepunt instapte niets terwijl het fonds herstelt, en betaalt iemand die op de top instapte voor winst die hij nooit had.
Een feevolgorde die stil het antwoord verandert
De performancefee vóór de beheerfee rekenen, of over de winst inclusief de fee zelf, geeft een verdedigbaar uitziend getal dat verkeerd is met een bedrag dat oploopt.
Instappen tegen de koers die voorhanden was
Units uitgeven tegen de koers van vorige maand, of tegen een koers die achteraf is berekend, is de meest voorkomende manier waarop het aantal units en de NAV uit elkaar lopen.
Hoe FundFlow past
Performancevergoedingen met high-water marks, per unit
Berekend over het deel boven de mark van elke deelnemer, na de beheervergoeding, tegen het serietarief. De mark staat per unit en wordt meegenomen, zodat een belegger die na een daling instapte niet betaalt voor het herstel van iemand anders.
Een serie voor elke set voorwaarden
Elke serie heeft een eigen beheer- en performancetarief, een eigen high-water-markinstelling en een eigen koershistorie. Een deelnemer kan units in meer dan één serie houden.
In- en uittreden tegen de juiste koers
Units worden tegen de instapkoers van de maand uitgegeven, en de app noemt vóór het vastleggen om welke maandkoers het gaat. Bij een volledige uittreding worden alle units bij de afsluiting ingenomen in plaats van een ingetypt bedrag.
Vragen die beheerders stellen
Hoe wordt de high-water mark precies behandeld?
Per unit, per positie. De performancefee wordt gerekend over het meerdere boven de mark van die deelnemer nadat de beheerfee eraf is, tegen het serietarief. De nieuwe mark is de hoogste van de oude mark en de eindwaarde, opgeslagen op de positie en meegenomen naar de volgende maand. High-water marks kunnen per serie aan of uit, en een opname kan de mark optioneel opnieuw zetten.
Kan één belegger units in meer dan één serie houden?
Ja. Elke fee-serie heeft een eigen beheer- en performancetarief, een eigen high-water mark-instelling, een eigen startkoers en een eigen koershistorie, en een deelnemer kan units in meerdere series houden. De waterval loopt per serie en per deelnemer binnen dezelfde berekening.
Lees hoe deze onderdelen werken
De onderdelen van FundFlow waar dit soort fonds het meest op leunt.
Andere soorten fondsen
Private-equityfonds
Belegt in niet-beursgenoteerde bedrijven en neemt daarbij doorgaans substantiële belangen.
Hoe FundFlow pastVenture-capitalfonds
Belegt vooral in startups en snelgroeiende bedrijven.
Hoe FundFlow pastPrivate-creditfonds
Belegt door direct te lenen aan bedrijven of andere kredietnemers.
Hoe FundFlow past
Sluit dezelfde maand twee keer af en vergelijk tot op de cent
Anker een fonds op de laatste maand die je met de hand afsloot, sluit de volgende hier af en zet de twee feeberekeningen naast elkaar. Dat is de enige proef die telt.
In je eerste sessie
- Maak het fonds aan en zet elke fee-serie op met de echte beheer- en performancetarieven.
- Anker een openingspositie met de units van iedere deelnemer en hun huidige high-water mark.
- Sluit de volgende maand hier en in je eigen uitwerking af, en vergelijk daarna elke feeregel.
Geen creditcard nodig. Er wordt niets in rekening gebracht voordat je eerste 30 dagen voorbij zijn.